編者按：2024年1月1日，財(cái)政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》正式施行，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表從"概念"變成"制度安排"。2026年7月14日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于完善自然資源資產(chǎn)管理制度體系的意見》，明確"讓沉默的自然資源資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流"。兩條政策信號指向同一個(gè)方向：地方政府和城投手里的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，不再只是系統(tǒng)里的一份記錄，它是資產(chǎn)，是可以評估、作價(jià)、入表、質(zhì)押貸款、甚至打包ABS證券化融資的價(jià)值載體。本篇拆解兩條最成熟、最直接、最可落地的路徑——公共資源有償使用和數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS。

公共資源有償使用：最快2.5個(gè)月落地，不用改資產(chǎn)權(quán)屬

先說最簡單的一條路。

什么是公共資源有償使用？

政策依據(jù)是財(cái)稅〔2016〕116號文《市政公共資源有償使用收入管理辦法》。《辦法》明確：縣級及縣級以上地方人民政府出讓或者以其他有償方式（出租、出借等）轉(zhuǎn)讓市政公共資源的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、經(jīng)營權(quán)及相關(guān)權(quán)益所取得的收入。

核心邏輯：資產(chǎn)所有權(quán)不變，只出讓經(jīng)營權(quán)或使用權(quán)；收入納入財(cái)政非稅收入，不增加地方政府隱性債務(wù)。三個(gè)關(guān)鍵邊界要先行劃定：

第一，所有權(quán)不變、不增隱債、流程規(guī)范。地方政府不需要"賣東西"，只需要把本來就在管、但沒收費(fèi)（或收費(fèi)很低）的公共資源拿出來，通過市場化方式出讓經(jīng)營權(quán)，就能把錢收回來。

第二，不是所有資產(chǎn)都能做。資產(chǎn)權(quán)屬必須清晰無爭議，具有經(jīng)營性收益且可預(yù)測，屬于政府管理的公共資源范圍，無不可解除的權(quán)利負(fù)擔(dān)（抵押、質(zhì)押等），現(xiàn)金流真實(shí)可預(yù)測——有多少說多少。

第三，經(jīng)營權(quán)不等于所有權(quán)。把經(jīng)營權(quán)打包出讓，不影響政府對資產(chǎn)的所有權(quán)掌控，不改變公共服務(wù)屬性。

可盤活的資產(chǎn)類型覆蓋七大類：

• 交通停車類：路側(cè)停車位及市政公共停車場、停車場內(nèi)的充電樁

• 空間廣告類：城市公共場地內(nèi)的廣告位、市政設(shè)施/空間/地名冠名權(quán)

• 公共設(shè)施類：人防設(shè)施經(jīng)營權(quán)、公園綠地內(nèi)配套服務(wù)設(shè)施及場地

• 住房資產(chǎn)類：公租房/保障房/公房經(jīng)營權(quán)、行政事業(yè)單位屋頂光伏經(jīng)營權(quán)

• 資源經(jīng)營類：水庫經(jīng)營權(quán)、旅游景區(qū)經(jīng)營權(quán)、客運(yùn)索道經(jīng)營權(quán)

• 環(huán)衛(wèi)城管類：垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)權(quán)、渣土消納權(quán)

• 其他：有穩(wěn)定現(xiàn)金流且符合要求的公共資源

操作路徑：最快2.5個(gè)月完成

全流程六步走，每一步都有明確的動(dòng)作和交付：

1. 授權(quán)實(shí)施主體——政府授權(quán)城管、住建等主管部門作為實(shí)施主體，負(fù)責(zé)前期工作、招標(biāo)采購和后續(xù)監(jiān)管。

2. 資產(chǎn)評估——委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬盤活資源進(jìn)行評估，經(jīng)國有資產(chǎn)主管部門核準(zhǔn)確認(rèn)。

3. 編制實(shí)施方案——委托咨詢機(jī)構(gòu)編制實(shí)施方案和有償使用協(xié)議，經(jīng)專家論證、部門征求意見后報(bào)政府常務(wù)會議審議。方案須包含有償使用范圍、價(jià)格形成機(jī)制、期限、權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任。

4. 招標(biāo)采購——依據(jù)實(shí)施方案，委托招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)進(jìn)場交易，通過公開競爭方式依法選擇受讓方。

5. 協(xié)議簽署——實(shí)施主體與中標(biāo)人簽署有償使用協(xié)議，受讓方按約定期限繳納有償使用費(fèi)。

6. 融資交割——受讓方將經(jīng)營權(quán)質(zhì)押銀行融資，最高可融80%，政策性銀行和地方銀行均可支持。

三個(gè)典型案例：

案例一：某市存量停車及充電樁盤活（25年經(jīng)營權(quán)）

項(xiàng)目范圍：全市16,233個(gè)存量停車位，新建并運(yùn)營928個(gè)充電樁；

實(shí)施主體：市城市管理局；

經(jīng)營權(quán)受讓方：市屬全資國企；

盤活金額：25年經(jīng)營權(quán)約7億元；

資金構(gòu)成：20%國企資本金+80%政策性銀行貸款；落地時(shí)長約4個(gè)月。

成效：引入智慧停車系統(tǒng)和智能設(shè)備提高管理效率→打造區(qū)域停車位"一張網(wǎng)"提高繳費(fèi)和追逃欠費(fèi)比例→通過停車+增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)停車增收→一次性增加財(cái)政當(dāng)年非稅收入7億元。

案例二：某市存量公房和公租房盤活（25年經(jīng)營權(quán)）

項(xiàng)目范圍：全市公房和公租房共計(jì)47,000+套；

實(shí)施主體：市住建局；

盤活金額：25年經(jīng)營權(quán)約18億元；

資金構(gòu)成：20%國企資本金+80%地方銀行貸款；落地時(shí)長約3個(gè)月。

成效：引入智慧化房源管理系統(tǒng)，管理人員從400人壓縮至50人→形成市區(qū)兩級穩(wěn)定稅源約5億元→三年內(nèi)增加財(cái)政非稅收入18億元→受讓方按市場化方式運(yùn)營，真正實(shí)現(xiàn)存量房產(chǎn)盤活。

案例三：某市存量旅游資源盤活（30年經(jīng)營權(quán)）

項(xiàng)目范圍：區(qū)屬景區(qū)客運(yùn)索道設(shè)施及配套用房；

實(shí)施主體：景區(qū)管委會；

盤活金額：30年經(jīng)營權(quán)約1.89億元；

資金構(gòu)成：20%國企資本金+80%地方銀行貸款；落地時(shí)長約3個(gè)月。

成效：管委會將索道日常運(yùn)營維護(hù)成本轉(zhuǎn)移給專業(yè)運(yùn)營方，有效降低財(cái)政負(fù)擔(dān)→引入市場化專業(yè)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)提升服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)營效率→一次性獲得1.89億元經(jīng)營權(quán)出讓收入→新運(yùn)營方推出夜間運(yùn)營等創(chuàng)新模式，激活景區(qū)夜間經(jīng)濟(jì)。

兩條底線要守住：

底線一：防范政策風(fēng)險(xiǎn)。盤活方式須與財(cái)政、國資、土地、規(guī)劃等政策邊界一致；依法履行審批、備案、進(jìn)場交易、信息披露等程序；不得通過盤活變相新增地方政府隱性債務(wù)；建議前置征求主管部門意見，建立政策適配清單。

底線二：防范國資流失。重點(diǎn)關(guān)注評估定價(jià)公允性和收益歸集完整性；堅(jiān)持公開透明、集體決策、審計(jì)留痕、責(zé)任閉環(huán)；不得以長期低價(jià)租賃、關(guān)聯(lián)合作、先定受讓方后走程序、拆分標(biāo)的或以租代售等方式規(guī)避國有資產(chǎn)決策、審計(jì)評估和公開交易程序；不得把公共管理職責(zé)、行政許可或行業(yè)監(jiān)管權(quán)與可以市場化配置的經(jīng)營機(jī)會混在一起，用"整體經(jīng)營權(quán)"四個(gè)字把多種權(quán)利和多套程序籠統(tǒng)打包。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS：從入表到證券化，城投手里數(shù)據(jù)的“資本化”之路

如果說公共資源有償使用是"最容易上手"的路徑，數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS就是"想象空間最大"的路徑。

什么是數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS？

數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化（ABS）：以數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來收益權(quán)為基礎(chǔ)，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)與信用增級，發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化證券產(chǎn)品，面向資本市場融資的創(chuàng)新過程，是數(shù)據(jù)價(jià)值資本化變現(xiàn)的重要金融手段。

核心參與者包括：原始權(quán)益人（持有數(shù)據(jù)資產(chǎn)并承諾3年運(yùn)營穩(wěn)定性，自持10%次級份額）、SPV發(fā)行人（負(fù)責(zé)3年存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)獨(dú)立管理與風(fēng)險(xiǎn)隔離）、管理人/承銷商（主導(dǎo)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、發(fā)行承銷及存續(xù)期管理，每季度出具《管理人報(bào)告》）、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)（數(shù)商、律所、會所、評估機(jī)構(gòu)提供合規(guī)、審計(jì)、科技與價(jià)值評估服務(wù)）、增信機(jī)構(gòu)（銀行、擔(dān)保公司通過差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持等提升信用等級）以及投資者（以銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管等為核心，基于資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)評級注入長期資金）。

城投做數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS，能解決什么問題？

第一，增厚資產(chǎn)與提升資信：實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)合規(guī)入表，將無形數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)核心資產(chǎn)，有效做厚資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，依托資產(chǎn)價(jià)值提升企業(yè)整體資信水平，為后續(xù)融資奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第二，未來收益高效變現(xiàn)：基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來可預(yù)期的現(xiàn)金流收益權(quán)發(fā)行ABS產(chǎn)品，將長期預(yù)期收益提前轉(zhuǎn)化為當(dāng)期運(yùn)營資金，拓寬融資來源。

第三，激活要素市場流通：打破數(shù)據(jù)資源"沉睡"狀態(tài)，通過資產(chǎn)證券化模式推動(dòng)數(shù)據(jù)要素進(jìn)入市場化配置環(huán)節(jié)，促進(jìn)高效流通與價(jià)值增值。

第四，打造行業(yè)創(chuàng)新典范：率先落地?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)ABS項(xiàng)目，搶占數(shù)字金融創(chuàng)新制高點(diǎn)，確立行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS如何落地？兩個(gè)階段、十個(gè)步驟

階段一：數(shù)據(jù)資產(chǎn)化前置準(zhǔn)備（核心籌備期），五步走。

第一步，合規(guī)篩選數(shù)據(jù)資源：全面識別具有商業(yè)價(jià)值、權(quán)屬清晰且合規(guī)的數(shù)據(jù)資源，明確其信息屬性、法律屬性與核心價(jià)值。成果：完成高價(jià)值合規(guī)數(shù)據(jù)資源清單梳理。

第二步，質(zhì)量與場景規(guī)劃：依據(jù)國家標(biāo)準(zhǔn)對數(shù)據(jù)完整性、準(zhǔn)確性進(jìn)行專業(yè)評估，結(jié)合行業(yè)趨勢與市場痛點(diǎn)規(guī)劃數(shù)據(jù)價(jià)值化的落地應(yīng)用場景與變現(xiàn)路徑。成果：《數(shù)據(jù)質(zhì)量及應(yīng)用場景規(guī)劃分析報(bào)告》。

第三步，合規(guī)與權(quán)屬確認(rèn)：對數(shù)據(jù)采集、存儲等全生命周期活動(dòng)開展合規(guī)審查，確保符合《數(shù)據(jù)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》等法規(guī)，出具專業(yè)法律意見書。成果：《合規(guī)與法律意見書》。

第四步，數(shù)據(jù)資產(chǎn)官方權(quán)屬登記：在國家認(rèn)可的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)完成權(quán)屬申報(bào)與審核，獲得官方《數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記證書》，將隱性的數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為具有明確權(quán)屬、可確權(quán)、可追溯的合規(guī)資產(chǎn)。

第五步，財(cái)務(wù)會計(jì)入表核算：依據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則與數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)規(guī)定，完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成成本歸集、公允價(jià)值計(jì)量及財(cái)務(wù)報(bào)表入賬，實(shí)現(xiàn)從"賬外資源"到"賬內(nèi)資產(chǎn)"的轉(zhuǎn)化。成果：《數(shù)據(jù)資源會計(jì)處理及入賬報(bào)告》。

階段二：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品構(gòu)建與發(fā)行（核心實(shí)施階段），五步走。

第六步，資產(chǎn)池構(gòu)建：篩選3—5家經(jīng)營穩(wěn)定、具備長期應(yīng)用價(jià)值的數(shù)據(jù)資產(chǎn)主體，將長期訂閱、穩(wěn)定授權(quán)類數(shù)據(jù)服務(wù)收費(fèi)權(quán)等優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)打包，形成規(guī)模與質(zhì)量兼具的基礎(chǔ)資產(chǎn)池。

第七步，專業(yè)評估與增信：引入權(quán)威資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，采用收益法、市場法完成資產(chǎn)價(jià)值公允定價(jià)；聯(lián)動(dòng)商業(yè)銀行、擔(dān)保及保險(xiǎn)公司提供外部增信措施，顯著提升產(chǎn)品信用等級。

第八步，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：通過金融工程技術(shù)，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流拆解重組，設(shè)計(jì)成優(yōu)先級、中間級、次級等不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的證券產(chǎn)品，精準(zhǔn)匹配各類投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。

第九步，設(shè)立SPV風(fēng)險(xiǎn)隔離：設(shè)立特殊目的載體（SPV）收購原始權(quán)益人的數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益權(quán)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與主體的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。由具備資質(zhì)的證券公司或基金公司擔(dān)任SPV管理人，簽訂資金托管協(xié)議，嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)與資金獨(dú)立運(yùn)作。

第十步，發(fā)行承銷與交易所掛牌：由承銷商向證券交易所提交發(fā)行申請，在獲取無異議函后完成資金募集與產(chǎn)品發(fā)行，最終在深圳或上海證券交易所正式掛牌交易，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)從非標(biāo)準(zhǔn)化權(quán)益向標(biāo)準(zhǔn)化證券的轉(zhuǎn)化。

城投手里都有哪些可資產(chǎn)化的數(shù)據(jù)？

水務(wù)公司：

• 水源地/水廠水質(zhì)實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)、管網(wǎng)壓力與流量數(shù)據(jù)、泵站運(yùn)行狀態(tài)數(shù)據(jù)、水庫水文數(shù)據(jù)；

• 企業(yè)和居民用戶用水量、繳費(fèi)記錄、水表檔案；

• 污水處理工藝運(yùn)行參數(shù)、供水管網(wǎng)GIS數(shù)據(jù)、設(shè)備全生命周期維護(hù)記錄；

• 區(qū)域用水總量、再生水回用數(shù)據(jù)、流域污染源畫像數(shù)據(jù)。

文旅/文投公司：

• 景區(qū)客流量實(shí)時(shí)熱力圖、游客畫像、游覽動(dòng)線數(shù)據(jù)、門票與二次消費(fèi)數(shù)據(jù)、OTA平臺評價(jià)與輿情數(shù)據(jù)；

• 文物數(shù)字化檔案、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)數(shù)據(jù)庫、文化IP版權(quán)庫、景區(qū)VR實(shí)景數(shù)據(jù)；

• 營銷活動(dòng)轉(zhuǎn)化率數(shù)據(jù)、新媒體平臺互動(dòng)數(shù)據(jù)、演藝項(xiàng)目上座率數(shù)據(jù)、商鋪?zhàn)赓U與坪效數(shù)據(jù)；

• 旅行社合作數(shù)據(jù)、文創(chuàng)商品供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)、文旅商綜合體人流與消費(fèi)關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)。

交通類城投：

• 高速公路/橋梁/隧道斷面車流量、車型識別數(shù)據(jù)、擁堵指數(shù)、公交/客運(yùn)線路乘客OD數(shù)據(jù)；

• ETC通行交易流水、移動(dòng)支付記錄、停車費(fèi)支付記錄、月卡用戶數(shù)據(jù)；

• 道路健康狀況監(jiān)測數(shù)據(jù)、橋梁結(jié)構(gòu)健康監(jiān)測數(shù)據(jù)、智慧燈桿傳感數(shù)據(jù)、充電樁使用狀態(tài)與電量數(shù)據(jù)；

• 物流園區(qū)貨物吞吐量、倉儲出入庫數(shù)據(jù)、貨車軌跡數(shù)據(jù)。

園區(qū)/產(chǎn)投公司：

• 園區(qū)三維實(shí)景模型數(shù)據(jù)、土地規(guī)劃與利用狀態(tài)數(shù)據(jù)、樓宇BIM數(shù)據(jù)；

• 入園企業(yè)全息檔案、產(chǎn)業(yè)鏈圖譜數(shù)據(jù)、企業(yè)能耗數(shù)據(jù)、安全生產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)；

• 區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析數(shù)據(jù)、招商引資項(xiàng)目線索與進(jìn)展數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)基金投資組合數(shù)據(jù)；

• 公共服務(wù)平臺使用日志、企業(yè)訴求與辦結(jié)數(shù)據(jù)、園區(qū)能源消耗與碳排放數(shù)據(jù)。

城發(fā)/建投公司：

• 投資項(xiàng)目庫數(shù)據(jù)、規(guī)劃設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)、工程建設(shè)進(jìn)度與質(zhì)量數(shù)據(jù)、工程造價(jià)與審計(jì)數(shù)據(jù)；

• 持有的保障房、人才公寓、農(nóng)貿(mào)市場、停車場、廣告位等經(jīng)營性資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)、空置率、租金流水?dāng)?shù)據(jù)；

• 市政道路、照明、綠化、管廊等公共設(shè)施的養(yǎng)護(hù)巡檢數(shù)據(jù)、智慧城管案件數(shù)據(jù)；

• 土地一級開發(fā)成本與出讓數(shù)據(jù)、片區(qū)開發(fā)規(guī)劃與效益模擬數(shù)據(jù)、城市體檢評估數(shù)據(jù)。

城投做數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS，有哪兩道硬門檻？

門檻一：數(shù)據(jù)資產(chǎn)須有明確的商業(yè)化應(yīng)用場景與收益模式。智慧城市運(yùn)營數(shù)據(jù)、公共設(shè)施運(yùn)營數(shù)據(jù)等不能只是"系統(tǒng)里存著"，必須說清楚誰會用、怎么收費(fèi)、能產(chǎn)生多少現(xiàn)金流。

門檻二：須滿足"335"相關(guān)指標(biāo)要求，且未被列入財(cái)政部"3899"高風(fēng)險(xiǎn)城投名單。這是作為原始權(quán)益人的主體信用合規(guī)前提，不滿足則無法推進(jìn)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS有哪些市場案例？

已有先行者，路徑正在跑通。

一批數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS項(xiàng)目已公開受理或通過審核，以下為部分公開披露案例：

天風(fēng)儋耳-湖北擔(dān)保-數(shù)據(jù)寶-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1-10期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已受理，擬發(fā)行30億元，原始權(quán)益人亞洲保理（深圳）有限公司，承銷商聯(lián)儲證券，擬上市場所深交所，更新日期2025年10月21日。

國海-鑫欣-天府增進(jìn)1-10期數(shù)據(jù)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已反饋，擬發(fā)行30億元，原始權(quán)益人南京鑫欣商業(yè)保理有限公司，承銷商國海證券，擬上市場所深交所，更新日期2025年10月21日。

國海-鑫欣-雙城增進(jìn)1-10期數(shù)據(jù)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已通過，擬發(fā)行30億元，原始權(quán)益人南京鑫欣商業(yè)保理有限公司，承銷商國海證券，擬上市場所深交所，更新日期2025年10月20日。

華鑫-濰信-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1-5期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已反饋，擬發(fā)行10億元，原始權(quán)益人聯(lián)易盛供應(yīng)鏈服務(wù)（武漢）有限公司，承銷商華鑫證券，擬上市場所上交所，更新日期2025年11月12日。

聯(lián)儲-蘇州融擔(dān)-數(shù)字金融1-10期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已受理，擬發(fā)行20億元，原始權(quán)益人聯(lián)易盛供應(yīng)鏈服務(wù)（武漢）有限公司，承銷商聯(lián)儲證券，擬上市場所深交所，更新日期2025年11月10日。

中豫信增-首創(chuàng)-鑫欣-豫數(shù)啟航數(shù)據(jù)資產(chǎn)1-10期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已通過，擬發(fā)行30億元，原始權(quán)益人南京鑫欣商業(yè)保理有限公司，承銷商首創(chuàng)證券，擬上市場所深交所，更新日期2025年10月31日。

申萬宏源-銀河-貴州知識產(chǎn)權(quán)1-6期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已受理，擬發(fā)行3億元，原始權(quán)益人聯(lián)易盛供應(yīng)鏈服務(wù)（武漢）有限公司，承銷商申萬宏源證券資產(chǎn)管理有限公司，擬上市場所深交所，更新日期2025年10月31日。

這批項(xiàng)目的共同特點(diǎn)：底層資產(chǎn)均為穩(wěn)定可持續(xù)的數(shù)據(jù)服務(wù)收費(fèi)權(quán)，原始權(quán)益人多為商業(yè)保理公司或供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)，承銷商涵蓋聯(lián)儲證券、國海證券、華鑫證券、首創(chuàng)證券、申萬宏源等主流券商，單只規(guī)模從3億到30億元不等，深交所和上交所均有項(xiàng)目推進(jìn)。

兩條路徑怎么選？

公共資源有償使用，適合以下情況：

• 資產(chǎn)權(quán)屬清晰（停車場、廣告位、景區(qū)經(jīng)營權(quán)等）；

• 追求快速落地（2.5—4個(gè)月見資金）；

• 不想動(dòng)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬，只想出讓經(jīng)營權(quán)；

• 收入想直接進(jìn)財(cái)政非稅收入。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS，適合以下情況：

• 企業(yè)已有較完善的數(shù)據(jù)資源積累（水務(wù)、交通、文旅、園區(qū)等城投）；

• 想做大融資盤子（單只ABS規(guī)模可達(dá)10—30億元）；

• 有明確的收費(fèi)模式（數(shù)據(jù)訂閱服務(wù)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品銷售等）；

• 想同步提升資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模和資信水平。

兩條路徑并不互斥。很多城投公司實(shí)際上是"停車場+智慧停車數(shù)據(jù)"打包，既可以做公共資源有償使用，又可以將停車數(shù)據(jù)資產(chǎn)化做ABS，兩條腿走路。

明樹數(shù)據(jù)能做什么？

講了這么多路徑，有人會問：我們自己推不動(dòng)，有沒有專業(yè)機(jī)構(gòu)可以全程陪跑？

這正是明樹數(shù)據(jù)在做的事。

明樹數(shù)據(jù)（北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司）成立于2017年，是國家高新技術(shù)企業(yè)、北京市專精特新企業(yè)，同時(shí)也是北京國際大數(shù)據(jù)交易所、上海數(shù)據(jù)交易所、深圳數(shù)據(jù)交易所、廣州數(shù)據(jù)交易所以及貴陽大數(shù)據(jù)交易所等十余家數(shù)據(jù)交易所的認(rèn)證數(shù)商。明樹數(shù)據(jù)專注公共數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)利用全周期服務(wù)，將大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)與行業(yè)投融資咨詢深度融合，開創(chuàng)"數(shù)據(jù)+軟件+咨詢"的全新模式，長期為地方政府、城投公司和金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。

具體到存量盤活領(lǐng)域，明樹數(shù)據(jù)可提供以下全鏈條服務(wù)：

公共資源有償使用方向：協(xié)助完成資產(chǎn)臺賬盤點(diǎn)與權(quán)屬核查；對接資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)與實(shí)施方案編制團(tuán)隊(duì)；協(xié)助對接政策性銀行融資（經(jīng)營權(quán)質(zhì)押貸款路徑）；全流程咨詢陪跑，從進(jìn)場到貸款落位。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS方向：數(shù)據(jù)資源合規(guī)篩選與質(zhì)量評估；數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬登記（對接各大數(shù)交所）；數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估與入表核算；ABS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、資產(chǎn)池構(gòu)建；增信資源對接（銀行、擔(dān)保公司）；發(fā)行承銷全程協(xié)調(diào)。

一句話定位：明樹數(shù)據(jù)不是軟件公司，也不是純咨詢公司，而是"懂政策、懂?dāng)?shù)據(jù)、懂金融"的全周期陪跑機(jī)構(gòu)——幫城投把"能不能做、怎么做、找誰做"這三大問題一站式解決。

城投手里的數(shù)據(jù)資產(chǎn)盤活，歸根結(jié)底要回答三個(gè)問題：有沒有真實(shí)的應(yīng)用場景和現(xiàn)金流（用途合規(guī)），能不能說清楚權(quán)屬和價(jià)值（資產(chǎn)真實(shí)），以及誰來承擔(dān)第一還款責(zé)任（市場化識別）。公共資源有償使用解決的是"最容易先動(dòng)起來"的問題；數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS解決的是"讓有價(jià)值的數(shù)據(jù)真正變成資本"的問題。兩條路都走得通，關(guān)鍵是先把資產(chǎn)事實(shí)弄清楚，再決定走哪條路、搭什么結(jié)構(gòu)。